在2026年7月2日的时候，光明乳业发布了一份公告，里面提到任职将近五年的时间的董事长黄黎明由于工作上的调动而提前两年离开了这个岗位，在2025年的时候，光明乳业打破了自己连续16年盈利的历史记录，并且发布了巨额亏损的一份年报，这成了这次人事变动的主要原因。
（图源光明乳业官网）
光明乳业管理层变动
1、三度换帅，任期普遍未满
从2015年开始到现在，光明乳业在十年间换上了三个不同的董事长，而这三位董事长都没有完成自己的任期，因此公司治理处于一种不稳定的状态之中，2015年上任的张崇建、2018年接任他的濮韶华，在任期还没有结束的时候就已经离职了，而濮韶华在乳制品行业的实际操作方面并没有什么经验。
2021年11月上任的黄黎明，在三位董事长中任职时间最长，他有30多年全产业链从业经验，原定任期到2028年6月，但是却在2026年7月提前两年辞职。
（图源光明乳业官网）
2、战略转型倒逼管理层更新
黄黎明完整地经历了公司营业收入最高点之后一路亏损的过程，此次更换负责人属于集团战略上的纠偏，在2026年，光明乳业推出新的五年发展计划，主要是减少那些低效的业务，集中力量发展低温乳品主业，原来的管理层发展思路已经不适合新的战略了，人事方面的调整也就成了必然要发生的事情。
3、更换负责人所造成的不良影响
由于经常更换负责人，使得光明乳业战略出现反复摇摆的现象，不能形成长期稳定的发发展方向，在濮韶华担任董事长期间，公司全力拓展全国范围内的常温奶市场，并且加大了在省外产品铺货力度，但是黄黎明上任后，马上做出相反的改变，收缩外围市场，把重心放在长三角地区低温鲜奶上，关闭了一些地方的老工厂，之前大量的渠道和产能投资都变成了沉没成本。
把光明乳业和伊利、蒙牛进行对比，伊利和蒙牛有着持续不变的上游控制奶源战略，而光明乳业每一任领导都把前任的布局推翻了，像海外收购、西北奶源、全国扩张等项目都频频被搁置，使得资源分散，没办法形成规模优势，同时，管理层的频繁变动造成了考核权责方面的混乱，在黄黎明的任期内，他的年薪从172.86万元降低到了130.28万元，并且连续四年都没有完成经营指标，最终为业绩出现下滑承担了相应的责任。
业绩出现断崖式的下滑
1、核心的财务数据全方位变弱
黄黎明在2021年接手光明乳业的时候，公司的营业收入达到了292.06亿元、净利润为5.92亿元，这是一个阶段内的高点，但是在这之后，连续四年营业收入都出现下滑，四年的营收缩减了超过53亿，降幅接近18%，到了2025年，公司更是亏损了1.49亿元，和上一年相比，暴跌了120.67%，这也终结了16年连续盈利的纪录。
从行业横向对比来看，2025年伊利的营业收入为1156.36亿，净利润增长了36.82%，蒙牛的净利润增幅超过13倍，新乳业的营业收入112.33亿，净利润增长35.98%，同行业的这些企业全都在稳步增长，然而光明乳业的营业收入还不到伊利的五分之一，和行业之间的差距被彻底拉开。
（图源光明乳业官网）
2、主要市场失去优势
上海和华东地区是光明乳业的核心基本市场，但是在2025年，光明乳业在上海区域的营业收入为61.08亿元，和上一年相比大跌9.22%，远远高于公司整体1.58%的降幅，2021到2025年期间，华东地区的低温鲜奶市场从272亿增长到了326亿，市场规模在持续扩大，光明乳业却反而出现了下滑的情况，核心优势在不断地弱化，虽然优倍、致优仍然是区域内头部的低温产品，但是光明乳业重资产、高成本的模式拖累了利润的增长，在多种因素的挤压之下，光明乳业原本稳固的本土市场优势在持续收缩。
（图源小红书）
3、市场价格下降很多
资本市场也会直接反映出光明乳业衰败的趋势，在2021年11月黄黎明上任之后，公司的股价为14.5元，总市值达到177.55亿，到2026年7月公司发布更换负责人公告时，股价已经跌至6.26元，市值只剩下86.29亿，四年多时间里公司市值几乎减半，二级市场上对公司经营和战略的持续看衰，即使更换负责人的消息带来了一定程度上的股价反弹，也只是市场对于短期改革的一种期望，并不能改变光明乳业基本面差、长期增长乏力的本质。
（图源wind行情）
内部和外部两方面的战略失误
1、 新西兰新莱特一直都在亏损中
海外子公司新莱特是光明乳业由盈利转为亏损的主要原因，这笔海外布局已经变成了一笔越来越大的负担，2023-2025年的三年时间内累计亏损了11.53亿，光明乳业打算在2026年4月用1.7亿美元的价格把北岛工厂卖给雅培，以此来收回资金、减少负债，但是南岛的产能还是会受制于市场行情的变化，在短时期内很难实现扭亏为盈。
和伊利、蒙牛相比，伊利、蒙牛已经把海外终端产品作为自己的核心竞争力，实现了内外协同盈利的战略布局，而光明乳业从一开始就对海外战略定位存在偏差。
（图源光明乳业官网）
2、上游奶源布局落后
目前乳制品行业的竞争焦点已经转移到对上游奶源的控制上，伊利和蒙牛早已完成大规模奶源布局，伊利拥有优然牧业的股份，锁定700亿的长期奶源，蒙牛整合了多个大型牧场，养殖成本比中小牧场低20%-30%。
再来看一下光明乳业的情况，牧业板块的毛利率已经低到只有9.71%，在黄黎明任职期间，光明乳业投入了25亿来建设安徽定远牧场，计划养殖4.75万头奶牛，但是产能利用率不高，养殖成本也很高，再加上光明乳业一直坚持自建工厂、自建冷链的重资产模式，单吨鲜奶的运营成本比同行高出很多，这样就不断地侵蚀着低温鲜奶的利润，使得本来就有优势的赛道变成了盈利的压力。
（图源界面新闻）
3、产品和渠道布局不均衡
光明乳业在产品方面存在的问题比较突出，老牌大单品莫斯利安的产品迭代速度较慢，营销力度也有所减弱，使得市场份额不断下降；低温鲜奶又主要依靠长三角地区，而在华中、华南、北方市场基本上没有取得进展，高端新产品的销售也只能维持在本地市场，无法带动全国范围内的销量提升。
在渠道方面，光明乳业一直以来只做一二线城市的直销业务，在县一级市场的下沉渠道基本没有，与伊利、蒙牛这样覆盖广泛的经销网络以及新兴渠道布局相比，差距很大。
存量竞争的时代，突围的空间持续变窄
1、行业的龙头企业控制着奶源
目前乳制品行业的格局是伊利和蒙牛两大寡头，这两个企业打通了奶源、生产、渠道全链条，拥有大量的自有牧场来保证原奶供应，成本更低，可以灵活降价抢夺存量市场，而光明乳业缺乏足够的自有奶源，原奶采购成本高，如果要打价格战的话，只能压缩自己的毛利。
本来低温鲜奶是区域乳企的差异化赛道，但是现在这两个巨头依靠全国性冷链和低价鲜奶产品直接冲击光明乳业核心业务，并且为商超代工低价鲜奶，不断挤压区域乳企的生存空间，行业内的马太效应正在不断加强。
2、区域乳企之间差距越来越大
区域乳企发展差距越来越大，新乳业通过多品牌并购实现增长，三元剥离不良资产后盈利状况有所好转，只有光明乳业营收和利润双双下降，原有的新鲜标签被头部品牌模仿，没有形成新的竞争实力。
光明乳业采用的是重资产模式，并且有全国扩张的需求，两者之间存在矛盾，公司于2026年制定了营业收入248.58亿元、净利润3.13亿元的目标，但是由于行业需求低迷、竞争激烈，要实现这个目标难度很大，新一届管理层还要解决海外资产处置、上游成本下降、维护本地市场、拓展外地低温业务等多方面的问题，在短期内很难改变亏损的局面。
结语
持续亏损、四次更换掌舵人，光明乳业落后的原因不是单一的因素造成的，而是各种矛盾长期累积的结果，在乳制品行业的马拉松式的持久战中，短期的人事变动只能解决表面的问题，要想光明乳业走出落后局面、重新获得行业中的发言权，就必须要有明确而稳定的长远战略和全产业链的成本优势。
