2026年饮料旺季到来，但国际原油波动直接让饮料瓶生产成本抬升近三成。娃哈哈、华润怡宝两大头部品牌先后下发通知上调渠道供货价，但品牌官方统一表态，终端零售标价保持不变，消费者依旧能在超市、便利店买到1元价位瓶装水。
PET原料的价格出现了很大的上涨
1、由于中东地区有冲突，所以包装所用的主要原料价格上涨
包装水的成本将会大幅度提高，其原因并不是来自于水源或者加工过程，而是由于塑料瓶的存在。PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）是所有瓶装、桶装饮用水所用的主要包装材料，在瓶子制造成本当中，PET原料所占的比例为80%。
2026年1月时，国内PET瓶片的主流报价只有6300元/吨，但是到了4月中旬，价格就猛涨到了9000元/吨，甚至最高达到9600元/吨，在三个月内涨幅超过四成，如果按此计算的话，一个塑料瓶的成本就提高了近三成。
(图源：生意社）
行业测算的结果是，PET包材在各大水企总的支出当中所占的比例很大：农夫山泉占32%，东鹏饮料占28%，康师傅、统一大都占20%左右，PET价格每吨上涨3000元，企业整体毛利会下降3.7%-4.5%，而瓶装水成本构成中取水、净化环节成本只占到售价的不到2%，塑料瓶才是瓶装水成本的主要组成部分，原料价格上涨使得低价水本来就很低的利润空间消失。
2. 经历了两年激烈的价格竞争，行业原先就没有能够缓冲成本的利润
在PET价格上涨之前，包装水行业已经持续了两年恶劣的价格竞争，2024年，农夫山泉推出绿瓶纯净水，进入了1元价格区间，娃哈哈也跟着把单瓶的供货价压低到0.8元，怡宝甚至出现了渠道价格倒挂的情况，555ml瓶装水的进货价是1元，终端售价却只有0.9元，经销商完全依靠厂家每个季度的返点来维持很少的收益。
长期的低价竞争带来了严重的后果，整个行业的利润被持续压缩，企业没有预留出应对成本上涨的缓冲空间，渠道的价格体系变得完全混乱，商超、便利店、夫妻店之间的价差非常大。广州线下的调查显示，同一款550ml的怡宝在超市售价1.8元，到便利店就卖到3元，消费者对于1元的低价已经形成了固定的预期，一旦终端价格上涨，很容易就会流失客流。
（图源：财经头条）
3. 头部品牌采用一致的策略
面对成本方面的双重压力，娃哈哈和怡宝选择了统一的应对办法：提高对经销商的批发供应价格。6月27日娃哈哈官方微博发布声明明确表示：“由于包材成本出现波动，调整不同包装规格水产品的渠道批发价，所有纯净水的终端零售价不会改变，消费者购买时的价格没有变化”。
（图源：微博）
这一策略表面上看起来是在保护消费者，实际上是把30%包材上涨所带来的全部差额限制在品牌和渠道之间，成本没办法向下传递到终端，产业链内部必须分担新增加的亏损，“成本上升、售价不变”的核心矛盾正式形成。
价格差额分三层来分摊，品牌、经销商、终端各自要承受多少压力？
1、品牌方通过锁定价格、小幅度提高批发价来分担部分成本
头部水企拥有规模化的供应链优势，具备一定应对成本上涨的手段，不过分担能力是有限的：像东鹏饮料等企业提前锁定了全年的PET采购量，利用长期协议价格来避免现货涨价带来的冲击，自己内部消化掉部分成本；但娃哈哈、华润饮料锁定订单的规模有限，高价的PET原料已经批量进入生产线，生产成本出现了刚性上涨。
娃哈哈每箱24瓶只涨价0.51元，折算下来单瓶分摊的成本仅仅0.02～0.04元，远远不够覆盖单瓶0.1元以上的包材涨幅，品牌只承担了大约30%的新增成本，剩下的差额全部向下转移给了经销商，2026年是体育赛事举办较多的年份，品牌本来计划加大在终端的促销投入，现在只能减少赠品、满减活动，用营销方面的预算来弥补原料导致的亏损，变相地降低了对渠道的扶持力度。
（图源：雪球）
2、经销商成为产业链中承受压力最大的一方
区域经销商是这次成本冲击的主要承受者和矛盾集中的地方，经销商承受的压力来自三个方面：一是进货成本硬性上涨，但是下游的商超、小店拒绝同步提高价格，经销商一旦提价，终端就会转而购买农夫山泉、景田等竞争产品，经销商没有议价权，只能自己承担价格差额；二是在调价之前大量囤积货物占用了现金流，后续用高价补充货物进一步加大了资金周转的压力，中小型批发商的资金链风险增高；三是厂家提高了返点的考核门槛，进货量需要提升10%以上才能够维持原来的返点，这迫使经销商更多地拿货，持续加重了成本方面的负担。
3、线下零售终端的底线是不提高标价
超市、便利店、社区小卖部只是小幅度地分摊成本差额，都坚守1元零售的底价，依靠压缩毛利来消化压力：永辉、永旺等商超依靠厂家的专项促销补贴来保证平价，广州永旺550ml的娃哈哈售价1.5元，单瓶毛利0.2元，和去年同期相比降幅超过40%；没有补贴的社区小店把单瓶原本0.30.5元的利润压到0.1元以内，低价水变成了引流的产品，依靠其他商品来弥补亏损；711、全家等便利店减少1元纯净水的陈列，主推3元以上高毛利的矿泉水来对冲亏损。
（图源：小红书）
为什么宁愿挤压渠道的利润，也绝对不提高终端1元的零售价？
1、消费者对于平价水的价格非常敏感
包装饮用水属于极度刚需的快消品，消费者心里的价格界限很清晰：500ml规格的心理底价是1元，价格一旦超过1.5元，购买的意愿就会大幅下降，当纯净水和天然水的价格接近的时候，消费者会优先选择带有矿物质概念的农夫山泉、百岁山，纯净水的性价比优势就彻底没有了，娃哈哈、怡宝等主打平价纯净水的品牌将会失去核心的下沉市场。
2、哪家先涨价，哪家就会丢失现有的市场份额
国内包装水的头部企业形成了在现有市场份额中互相争夺的局面，农夫山泉、娃哈哈、怡宝、景田这四大品牌占据了超过70%的市场份额，任何一家率先提高终端价格，都会被竞争对手抢占客流，2025年怡宝短暂地提高了终端标价，当月区域销量就下滑了18%，之后迅速把价格调了回来，这就验证了涨价会带来市场份额损失的风险，行业里形成了一种默契，宁可挤压渠道的利润，也绝对不触动终端的售价，避免引发新的一轮价格竞争，企业优先保住市场份额，短期渠道的亏损可以通过长期的销量来弥补。
（图源：华润饮料官方）
3、低价水是商场、便利店吸引顾客的基本品类
线下零售渠道拒绝零售价上涨，纯净水是门店用低价格吸引顾客的刚需产品，依靠1元的低价带动零食、雪糕、饮料等产品的连带消费，如果终端标价上涨，商超可能会减少纯净水的陈列面积、降低堆头资源的分配，优先主推竞争品牌的产品；便利店则有可能直接更换供货经销商，倒逼品牌维持低价体系。
在价格差额长期带来压力的情况下，包装水行业该如何发展？
1、产品结构进行升级
各大品牌逐渐减少1元纯净水的产能，加大3元以上天然矿泉水、母婴水、泡茶专用水的布局，依靠高毛利的品类来对冲低价水的亏损，农夫山泉不断扩充水源地的产品线，百岁山、景田加大在高端渠道的投放，未来行业增长的主要力量将会脱离1元低价赛道，纯净水会逐渐变成辅助引流的产品。
（图源：小红书）
2、轻量化包装、替代材料的使用、长期锁价成为常态
企业可以同时推行两条路径来降低对PET的依赖、实现成本降低：一是改造轻量化的瓶身，优化瓶型设计，使单瓶塑料的消耗量减少15%20%，直接削减原料方面的开支；二是发展纸基、生物可降解、铝罐等多种包装材料，减少对原油系PET的需求，同时行业头部企业签订全年的PET长期采购协议，平抑现货价格的波动，避免成本突然增加的风险。
3、渠道模式进行重新构建
多层级经销商承担了绝大部分的价格差额，这样的商业模式很难继续维持下去，品牌加快推进“厂家商超/连锁终端”的直供模式，砍掉二三级批发商，减少利润的分流，让渠道成本的分摊更加扁平化；小型区域批发商将会加速退出市场，行业渠道的集中度持续提升，浙江很多地方的娃哈哈已经取消了县级二批商，直接对接乡镇超市，渠道中间的成本降低了0.05元/瓶。
结语
一瓶1元包装水的背后，存在着多层级的连锁博弈，这场价格差额危机并不是短期的热门事件，而是行业低价竞争和全球能源波动相互碰撞产生的必然结果，从短期来看，批发商、社区门店依然会持续承受压力。
从长期的角度看，包装水行业将会不断进行变革，逐步消除“成本上升、终端低价”的核心矛盾，对于消费者来说，短期内1元瓶装水仍然会持续供应，但是低价纯净水的品类将会逐渐减少，高端、细分的饮用水将会成为市场增长的主流。
